Ein Portfolio aus 35 bis 40 handverlesenen Unternehmen. Wir kaufen sie, wenn ihr Preis unter dem liegt, was das Geschäft unserer Einschätzung nach wert ist – und halten sie, solange diese Einschätzung trägt.
35–40
Unternehmen im Portfolio
100.000 €
Mindestanlagesumme mit LLB Depot
Fünf
Ausprägungen von 20 bis 100 % Aktienanteil
LLB
Verwahrt bei der traditionsreichen Liechtensteinischen Landesbank
Wer eine Aktie kauft, kauft einen Anteil an einem Geschäft. Also stellen wir dieselben Fragen, die ein Käufer des ganzen Unternehmens stellen würde: Womit verdient es sein Geld? Wird es das in zehn Jahren noch tun? Was ist es wert – und was kostet es heute?
Aus der Differenz zwischen Wert und Preis entsteht die Sicherheitsmarge. Sie ist kein Schutz vor Kursrückgängen, aber sie sorgt dafür, dass wir nicht für Erwartungen bezahlen, die erst noch eintreten müssen.
„Modern“ steht für den zweiten Teil der Antwort. Der Wert eines Unternehmens steckt heute oft nicht mehr in Fabriken und Grundstücken, sondern in Marken, Netzwerken, Patenten und Kundenbeziehungen. Wir bewerten diese Substanz mit, statt sie zu ignorieren, nur weil sie in keiner Bilanz steht.
01
Wir müssen in zwei Sätzen erklären können, womit das Unternehmen Geld verdient und warum Kunden bei ihm bleiben. Wenn das nicht gelingt, endet die Prüfung hier.
02
Marke, Netzwerk, Patente, Wechselkosten: Wir suchen Vorteile, die ein Wettbewerber nicht einfach nachbauen kann – und prüfen, ob sie über Jahre gewachsen oder geschrumpft sind.
03
Verschuldung, Kapitalrendite, freier Mittelzufluss über einen vollen Zyklus. Ein Unternehmen muss auch dann solide wirtschaften können, wenn die Zinsen steigen.
04
Erst zum Schluss schauen wir auf den Kurs. Liegt er nicht spürbar unter unserer Bewertung, bleibt das Unternehmen auf der Beobachtungsliste.
Was ins Portfolio kommt, bleibt dort, solange die vier Antworten gelten. Verkauft wird, wenn der Preis den Wert deutlich überschreitet oder wenn sich das Geschäft bzw. das Umfeld grundlegend ändert.
Modern Value 60 heißt: höchstens 60 Prozent Aktien, der Rest liegt in Anleihefonds. Alle fünf Ausprägungen folgen denselben Grundsätzen – sie unterscheiden sich allein in der Aktienquote und damit darin, wie viel Schwankung Sie mittragen möchten.
Modern Value 20
Für Vermögen, das vor allem ruhig bleiben soll.
Modern Value 40
Anleihen tragen, Aktien ergänzen.
Modern Value 60
Ausgewogen, mit Schwerpunkt auf Unternehmen.
Modern Value 80
Wachstum im Vordergrund, ein Puffer bleibt.
Modern Value 100
Vollständig in Unternehmen, über lange Zeiträume.
Welche Ausprägung zu Ihnen passt, klären wir im Gespräch – oder Sie eröffnen Ihr Depot direkt online - ein kurzer Fragebogen schlägt Ihnen dabei eine passende Ausprägung vor.
Wir rechnen in Geschäftsjahren, nicht in Handelstagen.
Konto und Depot lauten auf Ihren Namen, geführt bei der Liechtensteinischen Landesbank oder der Baader Bank. Estably verwaltet, die Bank verwahrt. Sie haben jederzeit alles im Blick.
Bei Estably haben Sie persönliche Ansprechpartner, die mit Ihrer Anlagestrategie vertraut sind und Ihnen bei Fragen zur Seite stehen. Sie erreichen uns von Montag bis Freitag über eine direkte Telefonnummer.
Über das Estably Dashboard können Sie jederzeit die Zusammensetzung und Wertentwicklung Ihres Portfolios verfolgen und Ihre Investments einsehen. Ergänzend erhalten Sie jährlich Ihre Steuerunterlagen.
Dividenden und Zinsen laufen auf Ihr Verrechnungskonto und werden bei der nächsten Anlage wieder investiert. Zuzahlungen legen wir im wöchentlichen Rhythmus an.
Es gibt keine Mindestlaufzeit und keine Kündigungsfrist.
Modern Value bietet fünf Ausprägungen mit unterschiedlichen Aktienquoten. Die Aktienauswahl folgt dabei jeweils denselben Anlageprinzipien. Je nach gewählter Ausprägung unterscheiden sich die Renditechancen und die möglichen Wertschwankungen.
Rendite je Kalenderjahr
AUSPRÄGUNG
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
ø p. a.
seit Beginn
Modern Value 20
8,12 %
8,30 %
−4,27 %
14,74 %
4,59 %
8,36 %
−17,13 %
12,31 %
9,89 %
0,15 %
4,06 %
4,15 %
55,37 %
Modern Value 40
7,35 %
10,40 %
−4,41 %
19,76 %
9,30 %
10,49 %
−22,00 %
18,02 %
10,68 %
−0,33 %
3,94 %
5,19 %
72,93 %
Modern Value 60
6,58 %
12,54 %
−4,55 %
24,66 %
15,96 %
14,99 %
−28,04 %
23,80 %
11,48 %
−0,42 %
3,77 %
6,37 %
95,30 %
Modern Value 80
5,81 %
14,70 %
−4,68 %
29,47 %
16,56 %
17,78 %
−32,92 %
29,73 %
12,29 %
−0,66 %
3,58 %
6,93 %
106,73 %
Modern Value 100
5,04 %
16,90 %
−4,81 %
34,18 %
17,04 %
20,53 %
−36,74 %
35,70 %
12,94 %
−0,88 %
3,35 %
7,54 %
119,74 %
Jahresendwerte der Estably-Musterportfolios Modern Value 20 bis 100, ausgehend von 100.000 € im Januar 2016, Stand 31. Oktober 2026. Werte vor 2020 beruhen auf Rückrechnungen, Werte ab 2020 auf der Entwicklung der Musterportfolios. „ø p. a.“ ist die annualisierte Rendite über den gesamten Zeitraum, nicht der Durchschnitt der Jahreswerte. 2026 umfasst Januar bis Oktober. Angaben vor Kosten und Steuern. Frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.
Die Verwaltungsgebühr richtet sich nach der einbezahlten Anlagesumme. Wir erhalten keine Provisionen oder Rückvergütungen von Produktanbietern.
Verwaltungsgebühr p. a.
Dazu kommen
0,30 % Depotgebühren. Damit sind Konto- und Depotführung, Transaktionskosten, Cross Border Fees und der jährliche Steuerreport für Privatkunden abgedeckt.
Erfolgsabhängig
10 % auf den Gewinn, aber nur bei einem neuen Höchststand Ihres Portfolios. Nach dem High-Water-Mark-Prinzip fällt sie erst wieder an, wenn dieser Höchststand übertroffen wird – nicht schon, wenn sich das Portfolio von einem Rückgang erholt hat.
Modern Value ist eine Aktienstrategie, und das heißt: Der Wert Ihres Portfolios schwankt. Er kann über Monate oder sogar Jahre unter dem liegen, was Sie eingezahlt haben, ohne dass mit den Unternehmen dahinter etwas nicht stimmt.
Konzentration. 35 bis 40 Unternehmen sind weniger breit gestreut als ein Indexfonds. Das ist Absicht – es bedeutet aber, dass sich die Entwicklung einzelner Unternehmen stärker im Portfolio bemerkbar macht.
Geduld als Voraussetzung. Unterbewertung kann lange bestehen bleiben. Eine Strategie, die auf den Abstand zwischen Preis und Wert setzt, braucht Zeiträume von Jahren, nicht von Quartalen.
Bewertung ist keine Rechnung mit festen Größen. Jede Bewertung beruht auf Annahmen über die Zukunft. Deshalb kaufen wir nur mit Sicherheitsmarge: einem Abstand zwischen Preis und geschätztem Wert, der Spielraum lässt, wenn es anders kommt.
Währung und Steuern. Ein Teil der Unternehmen notiert außerhalb des Euroraums; Wechselkurse wirken auf das Ergebnis. Erträge versteuern Sie in Ihrem Wohnsitzland.
Modern Value
Best of Funds
Was Sie besitzen
Modern Value
35 bis 40 einzelne Unternehmen, ergänzt um Anleihefonds
Best of Funds
Aktiv gemanagte Aktien- und Anleihenfonds, ergänzt um einzelne Aktien
Streuung
Modern Value
Konzentriert – jede Position ist sichtbar
Best of Funds
Breit über Regionen, Branchen und Manager
Schwankung
Modern Value
Höher, weil einzelne Titel stärker durchschlagen
Best of Funds
Geglättet durch die breitere Streuung
Passt zu Ihnen, wenn
Modern Value
Sie sich langfristig an Unternehmen beteiligen möchten
Best of Funds
Ihnen ruhigere Wertentwicklung wichtiger ist als Nachvollziehbarkeit im Einzelnen
Beide Wege gibt es in allen fünf Ausprägungen, beide stehen auch Unternehmen offen und lassen sich als Gemeinschaftsdepot führen. Eine Kombination ist möglich. Modern Value lässt sich außerdem in einem steuerlich vorteilhaften Rahmen anlegen, im sogenannten Versicherungsmantel.
Wie viel Einfluss habe ich auf mein Portfolio?
Sie wählen die Ausprägung und können sie jederzeit ändern. Die einzelnen Titel wählen wir – das ist der Kern des Mandats. Individuelle Vorgaben berücksichtigen wir ab Estably Premium.
Wie gehen Sie in unruhigen Märkten vor?
Wir halten an den Unternehmen fest, deren Geschäft wir für tragfähig halten. Wer sich zusätzlich absichern möchte, kann mit der Asset Protect Strategie Edelmetalle beimischen. Kursrückgänge können jedoch nie ausgeschlossen werden.
Kann ich ein bestehendes Depot übertragen?
Möglich ist es, wir raten aber meist davon ab: Bestehende Titel müssten verkauft werden, damit wir nach unserer Strategie anlegen können. Meist ist die Überweisung des Geldbetrags der einfachere Weg.
Wann wird mein Geld angelegt?
Sobald es auf Ihrem Konto eingegangen ist, im wöchentlichen Rhythmus. Kosten entstehen erst, wenn das Vermögen angelegt ist.
Wie werde ich über mein Portfolio informiert?
Über Ihr Dashboard haben Sie jederzeit alles im Blick und können täglich Informationen zu Ihrem Portfolio einsehen. Über die Entwicklung der einzelnen Unternehmen in Ihrem Portfolio halten wir Sie auf dem Laufenden. Einmal jährlich erhalten Sie zudem die vollständige Kostenaufstellung und den Steuerreport.
Das besprechen wir gern persönlich mit Ihnen. Oder Sie eröffnen Ihr Depot direkt online – ein kurzer Fragebogen schlägt Ihnen dabei eine passende Ausprägung vor.
